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          廣州地鐵3號線準備“上市”

          2023-06-15 21:44:43 分類 : 熱點 來源 : 大洋網 圍觀 : 257 次

          廣州地鐵3號線準備“上市”

          廣州地鐵3號線準備“上市”

          地鐵3號線是廣州客流量最大的一條地鐵線路。通訊員林藝壕 攝

          據省發改委公開消息,廣州地鐵3號線參與REITs(基礎設施領域不動產投資信托基金)項目已取得行政主管部門出具的無異議函。3號線是廣州地鐵客流量最大的線路,收益較好,發行基金可盤活存量資產、拓寬融資渠道,募集資金主要投向廣州市新建地鐵項目,研究跨行業使用。

          REITs項目的申報需要得到國家相關部委批復。省發改委表示,將進一步加強與國家發改委的對接,指導服務全省各基礎設施REITs參與方,高質量推進基礎設施REITs項目儲備申報工作。

          7日,省發展改革委組織召開廣東省推進基礎設施REITs高質量發展工作動員會,旨在有效盤活存量資產,推動形成存量資產和新增投資的良性循環。會上,省發改委發布了《廣東省基礎設施REITs試點申報輔導手冊》(以下簡稱《輔導手冊》),中國證監會債券監管部相關負責人介紹了REITs常態化發行基礎制度與監管安排。

          《輔導手冊》分12個專篇介紹收費公路、保障性租賃住房、燃氣發電等基礎設施REITs的申報條件、解決思路、參考案例,其中倒數第二個提到城市軌道交通。根據《輔導手冊》,城市軌道交通REITs項目要求現金流投資回報良好,近3年內總體保持盈利或經營性凈現金流為正。而且,項目收益持續穩定且來源合理分散,因商業模式或者經營業態等原因,現金流提供方較少的,重要現金流提供方應當資質優良,財務情況穩健。項目現金流主要由市場化運營產生,不依賴第三方補貼等非經常性收入。

          城市軌道交通項目一般公益屬性較強,為滿足發行基礎設施REITs要求,可選擇年客流量或日均客流量較大的城軌線路作為入池資產,盡量減少政府補貼、可行性缺口補助在營業收入中占比。

          募集資金可以做哪些用途?《輔導手冊》明確,基礎設施REITs凈回收資金應主要用于在建項目、前期工作成熟的新項目;其中,不超過30%的凈回收資金可用于盤活存量資產項目,不超過10%的凈回收資金可用于已上市基礎設施項目的小股東退出或補充發起人流動資金等。在符合國家政策及企業主營業務要求的條件下,回收資金可跨區域、跨行業使用。

          申報進度:已取得REITs項目的無異議函

          《輔導手冊》選擇了廣州地鐵3號線基礎設施REIT項目作為參考案例。目前,申報基礎設施REITs的城市軌道交通項目一般為客流量大、收益好的地鐵線路。3號線(含北延段)是廣州地鐵客流量首屈一指的線路,去年日均客運量139.1萬人次。今年來,廣州地鐵客流明顯回升,4月28日3號線(含北延段)運客234.83萬人次,逐漸恢復到2019年的水平。

          廣州地鐵3號線基礎設施REIT項目底層資產為3號線主線范圍內獨立建設管理的資產,具體包括項目范圍內權屬清晰的不動產(即隧道、車站)、面向乘客提供服務的設施設備資產等。當期不動產評估值約50億元,預計首年和次年現金分派率不低于5%。

          《輔導手冊》認為,廣州地鐵3號線主線線路資產權屬清晰,廣州地鐵集團依法擁有完整的所有權。廣州地鐵集團已履行完畢沿線的13個站點、12個區間隧道(含1個折返線區間工程)建設用地使用權確權及辦理《不動產權證》的程序,并取得基礎設施資產所對應的權屬證書。

          根據《輔導手冊》,廣州地鐵3號線已取得行政主管部門出具的《關于廣州地鐵集團有限公司參與基礎設施REITs項目的無異議函》,同意將廣州市軌道交通3號線涉及劃撥用地使用權轉讓至項目公司名下,對廣州地鐵3號線基礎設施REIT項目以土地使用權人(即項目公司)100%股權轉讓方式參與基礎設施REITs項目無異議。廣州地鐵集團通過自持比例為51%實現并表。

          《輔導手冊》提到,3號線基礎設施REIT項目募集資金主要投向廣州市新建地鐵固定資產投資項目,研究跨行業使用,如消費基礎設施等。

          記者了解到,基礎設施REITs的申報由國家發改委與中國證監會兩部門主管,同步受理、聯合反饋、共同審議。項目申報主要有盡調及申報材料準備、發改委申報、證監會及交易所申報等幾個階段。

          省發改委表示,廣東省推進基礎設施REITs高質量發展工作動員會進一步凝聚了加快推進基礎設施REITs試點的工作共識,推廣交流了先進經驗,拓展了合作空間,標志著廣東省推進基礎設施REITs試點進入全面培育、重點突破的新階段。

          下一步,省發改委將進一步加強與國家發改委的對接,指導服務全省各基礎設施REITs參與方,高質量推進基礎設施REITs項目儲備申報工作。

          什么是基礎設施REITs?

          基礎設施REITs是在證券交易所公開發行交易的封閉式公募基金,通過資產證券化的方式將符合國家宏觀調控政策、經濟發展規劃、行業發展要求、具有持續穩定現金流收益的基礎設施資產轉化為可上市交易、具有較強流動性的資產,實現基礎設施資產的IPO。

          對于原始權益人,發行基礎設施REITs可盤活存量資產、拓寬融資渠道,引進權益資金、優化財務結構,助力從“重資產”向“輕資產”的轉型,通過市場化定價和交易實現資產價值管理。對于投資者,通過投資基礎設施REITs受讓資產的部分所有權,分享基礎設施資產未來的收益。

          延伸閱讀:廣州兩只公募REITs一季度業績表現亮眼

          目前,廣州已有兩只公募REITs成功發行并上市,分別為華夏越秀高速REIT和平安廣州廣河REIT,項目類型均為交通基礎設施。

          具體來看,華夏越秀高速REIT的原始權益人為越秀交通基建有限公司的全資子公司越秀(中國)交通基建投資有限公司,底層資產為漢孝高速;平安廣州廣河REIT的原始權益人及運營管理機構為廣州交通投資集團有限公司,底層資產為廣河高速(廣州段)。與此同時,其他項目也在推進中,近日,證監會已接收易方達基金關于易方達廣州開發區高新產業園封閉式基礎設施證券投資基金(REIT)的申請注冊材料。

          在投資標的上,普通公募基金的標的是上市公司的股票、債券,而基礎設施公募REITs的底層資產為高速公路、產業園等基礎設施。在收益來源上,普通公募基金的收益來自股票或債券等證券的投資收益、股息、利息,而基礎設施公募REITs的收益主要來源于項目本身的經營收益和資產增值。

          從今年一季度情況來看,交通基礎設施類項目中,高速公路在出行限制解除等積極因素的推動下,居民出行意愿強烈,交通運輸客貨運量增勢明顯,疊加2022年的低基數水平,上市REITs中多條交通樞紐通行費在同比和環比指標上均有顯著改善。

          其中,今年一季度,華夏越秀高速REIT累計實現收入6531.60萬元,基金可供分配金額4433.37萬元,環比增長52.60%;平安廣州廣河REIT實現收入達到1.95億元,同比增長14.83%。 (王楚涵)

          投資提醒:考慮底層資產收益與運營管理機構的關聯度

          基礎設施REITs作為公募基金,降低了投資門檻,讓公眾投資者可以分享國內優質基礎設施資產的收益,并參與到新的基礎設施建設中。由于基礎設施公募REITs是長期配置資產,建議投資者不應因短期波動而投機追漲。

          廣發基金REITs業務華南負責人馬驥提醒,建議投資者選擇相對熟悉的基礎設施領域,并結合基金公司等專業理財機構的建議理性投資。

          另外,要考慮底層資產收益與運營管理機構的關聯度。選擇收益相對更少依賴于運營管理機構的基礎設施公募REITs時,建議更關注于資產服務區域的經濟和政策,而在選擇資產收益更多依賴運營管理機構的基礎設施公募REITs時,除了關心區域經濟和政策,還需考慮運營管理機構的實力。 (王楚涵)

          文/廣州日報全媒體記者李天研(除署名外)

          [ 編輯: 陳廷仁 ]
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